Q1交付量惨遭滑铁卢，特斯拉跌落神坛？

4月2日，特斯拉公布了第一季度在全球范围内的销量：386,810辆，这一结果可以说让很多人大跌眼镜。分析师们统统表示，想过会差，但没想到会这么差，长期看好特斯拉的韦德布什证券分析师Dan Ives甚至直言“这是一场不折不扣的灾难”。

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特斯拉各季度销量表现与分析师的平均预期之差，其中Q1交付量比分析师的平均预期低14%；图片来源：彭博社

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同环比四年来首次下降，特斯拉问题重重

事实上，在特斯拉公布销量前几天，行业分析人士就已经特斯拉第一季度的交付量将低迷。当时根据Visible Alpha调查的18位分析师的平均预测，华尔街预计特斯拉一季度将交付45.42万辆汽车，虽然环比下降5%以上，但预计仍将高于去年同期的422,875辆。

然而，特斯拉最终的交付结果甚至远低于最悲观的分析师预期，不仅环比下降超20%，同比也出现8.5%的跌幅。而特斯拉上一次季度销量出现同比下降还是在2020年第二季度，当时新冠疫情迫使特斯拉停产。

对于本次销量下降，特斯拉将原因归咎于以下三种：加州弗里蒙特工厂正在升级焕新版Model 3的产线、柏林工厂附近的纵火案导致工厂短暂停产以及红海冲突扰乱了特斯拉的零部件供应和汽车运输。

然而，特斯拉没有提到的一个原因可能是：特斯拉的需求出现了问题。今年第一季度，特斯拉实际生产了433,371辆汽车，同比仅下降1.7%，环比下降12.5%，降幅远不如交付量的降幅那样大。分析师指出，特斯拉一季度的产量比交付量多4.6万辆，表明其需求走软。事实上，盖世汽车统计的数据发现，过去两年，除了2023年第三季度以外，特斯拉的产量基本均比交付量高出一万辆以上，其中今年第一季度4.6万辆的差更是创下过去五年来的新高。

德意志银行分析师Emmanuel Rosner在一份报告中指出，特斯拉的汽车库存证实，除了已知的生产瓶颈之外，特斯拉可能还存在严重的需求问题。

其中在占特斯拉33%销量的中国市场，该公司面临着本土电动汽车制造商的激烈竞争，包括比亚迪以及小米等新来者。乘联会的数据显示，尽管今年前两个月中国乘用车总销量增长了17%，销量也增长了37.5%，但特斯拉上海工厂的出货量却较去年同期下降了6%。此前就有报道称，由于销量增长乏力，特斯拉在上海工厂减少了Model 3和Model Y的产量，将工人的工作时间从每周6.5天削减至5天，这些都是需求跟不上产能的迹象。

而在另一个主流市场美国，据一些调查和专家称，特斯拉首席执行官马斯克的个人形象、他对右翼政治的倾向以及他两极分化的公开言论也使特斯拉在美国的一些潜在客户望而却步。根据市场情报公司Caliber的一项调查，美国潜在的特斯拉买家队伍正在萎缩，今年2月，衡量消费者兴趣的特斯拉“考虑分数”降至31%，不到2021年11月Caliber开始追踪消费者对该品牌兴趣时70%高点的一半；消费者分析公司CivicScience的另一项调查显示，今年2月，42%的受访者对马斯克持负面看法，高于2022年4月的34%。特斯拉本身也面临着一系列的形象问题，包括涉及Autopilot驾驶辅助系统和FSD的诉讼和调查，以及有关特斯拉操纵车辆预估行驶里程的指控等。

归根结底最重要的一点是，特斯拉的产品力也不再像以前一样能打，Model 3经历了7年才焕新，而焕新后的价格却迟迟无法降至与上一代车型持平甚至更低的水平，与此同时国内车企则在大幅降价，甚至出现众多的Model 3平替；Model Y车型虽然仍是主力，但也迟迟无法公布焕新版的计划；新车Cybertruck去年12月才开始销售，消费者的评价褒贬不一，且与Model S和Model X一样，都不是走量车型，今年一季度三款车加在一起仅交付1.7万辆；另外，本应该为特斯拉加分的智能化方面，FSD全自动驾驶系统一直未能实现大的突破。

汽车研究网站ISeeCars.com的执行分析师Karl Brauer也指出：“马斯克以前从未遇到过需求不足的问题，但在过去一年多的时间里，越来越多的迹象显示，他生产的汽车数量已超过市场需求。”

鉴于特斯拉第一季度的业绩和行业对其需求的担忧，特斯拉股价在4月2日收盘时下跌5%，至每股166.63美元，市值蒸发约300亿美元。今年第一季度，特斯拉股价下跌了29%，是自2022年底以来的最大跌幅，也是自2010年该公司首次公开募股以来第三大季度跌幅。而今年以来，该公司股价已累计下跌约33%。

特斯拉今年来股价表现；图片来源：MSN

特斯拉再次超越比亚迪重夺纯电动车销冠

尽管特斯拉一季度的销量表现不尽如人意，但该公司仍有一个小小的安慰：其从比亚迪手中重新夺回了全球纯电动车销冠的地位。

去年第四季度，得益于更广泛的平价电动车型，比亚迪销售了526,409辆纯，历史上首次超越特斯拉（484,507辆）成为全球纯电动汽车市场的新领军者。

不过在刚刚过去的第一季度，比亚迪纯电动车销量环比去年第四季度下降43%，将去年刚赢得的全球最大纯电动车制造商的头衔拱手让给了特斯拉。数据显示，比亚迪Q1在全球范围内售出626,263辆汽车（包括插电式混合动力车在内），其中纯电动车交付量为300,114辆，不及特斯拉的386,810辆。

特斯拉以近两年来最差的季度销量重新夺回全球纯电动车销冠表明，其在电动汽车领域的影响力尚不会轻易受到挑战，尤其是在比亚迪和特斯拉都预计今年中国电动汽车销量增长将放缓的情况下。这也表明，比亚迪短暂的主导地位是在其国内降价之后实现的，并不持续和长久。

资产管理公司Deepwater Asset Management管理合伙人Gene Munster就表示，虽然本季度特斯拉表现“差劲”，但很大一部分需要归咎于高利率和电动汽车市场的热情降温。对于特斯拉公司的长期前景，他仍持乐观态度。

不过，在今年剩余时间里，特斯拉的纯电动汽车销量是否能继续高于比亚迪，还很难说。该公司必须解决需求问题，并找到解决日益增长的库存的方法。

放眼全年，分析师曾预测特斯拉2024年的交付量将超过200万辆，增幅为11%。但最新一季度的销量数据意味着特斯拉需要在接下来的每个季度平均销售53.8万辆车才能实现这一目标，而特斯拉历史上最好的一个季度销量也仅为约48.5万辆。

“我们认为这是特斯拉历史上的一个关键时刻，马斯克要么采取行动扭转这一季度的不利局面，否则，可能会迎来更加艰难的日子……”Dan Ives说道。

因此，现在说特斯拉跌落神坛尚不至于，但前路坎坷却是真。